保全業 榮登台灣連8年獲利王

更新日期:2009/06/02 黃靖萱．黃亦筠

《天下雜誌》篩選業內淨利率能八年持續超過一五％以上的高收益企業，出現的名單部份令人意想不到，哪些企業是獲利真英雄？

深藍色、○．六公分乘四．五公分。每天，從竹科「五鼎生技」二樓的產線裡吐出一百二十到一百八十萬片這樣的小小紙片。每一張細細長長的血糖試紙，圍繞著近五十個專利，毛利率高達八成以上。這是成立才十一年的五鼎生技，業內淨利率卻能夠連續九年都超過一五％的關鍵。

攤開近八年來的上市櫃公司的獲利成績單，台灣不論高科技或傳統的大型集團企業，當戴上獲利率的眼鏡來檢視時，他們全都無緣榮登榜上。

為了找出台灣真正的高收益「大」企業，同時避免許多企業都靠著業外收益，例如轉投資或賣土地資產來挹注獲利，《天下雜誌》篩選業內淨利率能持續超過一五％以上，做為高收益企業的標準。

這張「高收益企業」榜上，除了寡佔台灣電信市場的電信三雄，以及輕資產、靠腦力的ＩＣ設計，與軟體公司外，最特別的還有兩個族群，總會讓人搔著頭猛問，「為什麼是他們？」

其中，台灣保全業的前二強，中興保全、新光保全都名列榜上。「這突顯現代人對安全的日益重視，也帶動安全產業服務的推陳出新，」研究台灣安全產業多年的開南大學教授鄭善印分析。

身為安全產業的一環，中興保全和新光保全壯大的背後，有集團富爸爸撐腰。「有一塊豐盈來自集團的『固定收益』，」一名安全系統整合業總經理分析。

中保最為外人所熟知的差異化競爭策略，就是保全設備自主研發，不對外採購。「這是為了讓系統有差異化，自主研發比較能掌握服務流程，升級設備，信賴度更高，」中保協理朱漢光說。

這些高收益企業中，更令人意外的是，有高達五家生技醫材公司入榜：精華光學、必翔、五鼎、生達化學及晟德。前三家醫材公司，淨利率更高於只做內銷的後兩家製造學名藥公司。

自一九九七年到二○○七年的十年間，台灣醫材產業的內涵有了翻天覆地的改變。產品主力不再是技術層次不高的塑膠製手套、血壓計，逐漸往技術層次高的醫材靠攏。例如電動代步車、隱形眼鏡和血糖計。因附加價值高，這三項產品已躍居台灣前五大出口醫材。

而生產電動代步車的必翔、隱形眼鏡的精華光學，以及生產血糖計及血糖試紙的五鼎，更是台灣
前四大醫材出口商，平均業內淨利率也都維持在三成。

五鼎生技 技術優勢難超越

其中，血糖計是台灣投入者最多的產業，為何只有五鼎一家獨享高淨利率？五鼎是全台灣第一家血糖計廠商，更是少數擁有血糖試紙專利技術的台灣廠商。五鼎投入開始，全球血糖計、血糖試紙的市場，跟著也有跳躍的成長。從十億美元，成長到現在的七十五億美元，成長率超過六五○％。

現在市場上的競爭，已經到了買試紙送血糖計。但其實那是因為所有的獲利來源，都在高毛利的耗材（試紙）上。五鼎高獲利的關鍵，也是那一張牽涉到生化酵素感測技術的試紙。

未來，誰還能留在《天下》這張連續八年「高收益企業」的榜單中，還是未定之數。